徐安天宇
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为了避免被大炮射向太阳，特朗普重新坐回牌桌前开始出牌。
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股灾与史诗泡沫
十天内 4 次熔断，美股跌幅近 30%，蒸发 15 万亿美金的市值，几乎等于中国 2019 年全国的 GDP。
为什么美国股市表现如此脆弱？我们究其原因，美联储从 08 年后持续的大幅度的量化宽松，而这些宽松出来的水并没有流入实体去扩大生产，而是流向了股市去不断推高股价和市值。
具体的方式主要是以企业低息借款回购自己的股票，以不断减少流通股数，提升每股净收益来拉高股价。低息的钱借来回购股票，减税的钱留下回购股票，不论业务好坏，回购股票成为美股企业面向董事会和投资者的政治正确。
我们就以苹果（Apple.Inc）为例，根据公开财报信息，2019 年苹果营收相比 2015 年提升了 11.2%，净利润仅提升了 3.5%。但是通过持续大力度的回购，股价由 2015 年的 80 美金/股上涨到 2019 年的 320 美金/股，4 年市值整整翻了 4 倍！美股的整体盘面也通过 4 年的努力，在营收和净利润基本面没变化的前提下翻了一番。
段子就是穿越回 15 年，先去北京上海买房，16 年底就可以卖出去买苹果公司的股票，这样 15 年初的 100 万可以在 19 年底变为 1000 万。当然编这个段子的人可能不知道比特币比这刺激多了。
明白人都清楚美国股市有这样一个风险巨大的泡沫，美联储 19 年努力过，试图通过加息去挤水分，避免泡沫爆炸。但特朗普的中期选举利益是股市必须好，就业必须稳，所以去年我们见证了总统和美联储的撕逼，甚至美国政府的短暂停摆。
超过 15 万亿美金的泡沫（还没破完），人类有史以来最大。其对全球经济的影响和冲击远高于 08 年金融危机、远高于日本房地产泡沫，近百年能相比较的恐怕要回溯到 90 年前的“大萧条”。
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特朗普的牌
特朗普是一个富有天分的政治家，看似满嘴胡话，面上嘴碎里子精明。为了自己的连任和美国资本家的利益，特朗普这两天已经连续打出了三张牌。
蓝牌 – 宽松救市
美联储降完息，美国财政部又意图推万亿救市计划。印钱放水，金融手段，短期希望通过金融政策为市场注入信心。
黄牌 – 跑步疫苗
除了对疫情态度来一个急转弯，美国进入全面积极抗疫状态外，国立卫生研究院、国家过敏和感染研究所开始加速推进疫苗研究以及向外释放积极信息。我们都知道疫苗大规模投入应用需要更多时间，我们今年不一定能见到，但目前还是有各种乐观消息被释放出来。
红牌 – 军事威慑
美国经济问题的很大原因之一是国际形势和关系的变化，在国际市场上美国国债越来越“不受青睐”。3 月 15 日，美军罗斯福航母战斗群和美利坚号两栖攻击舰在我国中沙群岛附近联合演习，两栖攻击舰主要为承载地面部队登陆作战用。3 月 18 号，美军多架飞机飞入南海（其中包含 2 架战略轰炸机），侦察机一度逼近香港附近空域，这是历史上都罕有的。其目的还是威慑中国也威慑世界，为美国霸权体系重树信心。
特朗普为了稳定美国的股市和国内形势连续打出了多张强势的手牌，金融上大放水、抗疫上推疫苗、军事上耍流氓。
我们都知道特朗普推特治国，近日特在推特上讲“中国 病毒”其实也是一张牌，和之前的“关税战”一样的老牌，内外双收，对内转嫁国民情绪保大选，对外递话中国传达信息。也许哪天推特上突然就改口不叫“中国 病毒”，祖传的技能。玩笑归玩笑，美国依然强势。
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后市展望
就像特朗普有意污名化的“中国 病毒”，无论是美国股市还是美国大选都要看这两个因素。中国和美国关系怎么走，以及美国疫情甚至全球疫情会走向何处决定着世界未来的格局。短期内美股应该不会再有这么密集的熔断，做出这个判断是因为现在出牌都已经是 JQKA 这样的大牌了，如果这样市场还扛不住，世界真的不知道要走向何种境地。但是中期仍然有强大的利空因素在，比如美国疫情的拐点还没到，全球可能还有几轮爆发高峰。
总书记讲过：未来必定会面临这样那样的风险挑战，甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪。中国如此，全球亦然。
卡牌大师 唐纳德·特朗普
